临门一脚

摘要：

当前对股价最大的压力仍是美元反弹
自7月15日美指从最低的71.34开始逐渐走强，目前直逼80的关口，
由此直接导致金价大幅下挫，从7月15日的970美元/盎司跌至目前的
800美元/盎司左右，跌幅近20%，而国内黄金矿业公司的股价下跌近
50%，已基本处于超跌状况。但未来美元走势尚不明确，金价仍将
波动，这构成了对黄金矿业公司股价最大的压力。
投资建议：买入
尽管美元反弹仍可能影响金价波动而导致公司股价仍短期内有一定
下跌的可能，但我们认为公司作为国内最有潜力的黄金矿业公司，
未来资产注入前景明确、矿产金产量不断提高，具有较强的投资价
值。从估值上看，公司当前股价明显被低估。即使不考虑集团潜在
的当前年产10吨以上的矿产金产量注资的可能性，我们预测公司
08-10年矿产金分别为12.11、16、20吨，每股收益分别为1.865、
2.176、2.258元。我们维持公司“买入”评级，目标价37元。