临门一脚

摘要：

我们对于轮胎制造设备细分行业保持乐观，理由如下：首先，国内汽车行
业在近五年得到了迅猛发展，汽车保有量大幅增长受此刺激，国内轮胎制
造企业市场需求持续增长，相关企业增产、扩产需求较大；其次。国内轮
胎制造企业产业升级需求强烈，目前轮胎子午化率为69%，未来5 年将
要达到90%以上；再次由于上下游配套、人力成本等因素，全球轮胎制
造产业也呈现不断向国内大量转移的趋势，公司作为生产设备供应商面临
较大的产业机会。
􀁺 公司目前在与客户业务往来中回款情况良好。公司按照30%的比例收取
预付金，在设备发货完毕收取30%货款，在用户工程验收后收取30%，
最后10%留待在一定服务期内逐步收取。
􀁺 利用自身技术积累，公司也在向其他行业进行拓展，未来很有可能在废旧
轮胎回收行业和印钞行业有所突破。
􀁺 我们预计公司08、09 年每股收益为0.70 元、0.98 元，维持对于公司“增
持”的投资评级。