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标题: 081029国金证券：降息对房地产业影响 [打印本页]

作者: 临门一脚 时间: 2008-10-31 11:58 标题: 081029国金证券：降息对房地产业影响

􀂄 自9.15 日以来共降息三次，五年期以上贷款利率由7.83%降至7.2%，下
调63 个基点，我们计算降息对购房成本的累积效应，假设房价款100 万
元，首付30%，贷款期限20 年。
􀃊 首次购房者的月供由5283 元降至5064 元，幅度为4.2%。根据最新政
策，首次购买普通自住房的优惠利率由基准利率的0.85 倍降低至0.7
倍，因此其月供将降至4635 元，下调幅度为12.3%。
􀃊 非首次置业者的月供由6125 元降至5820 元，下降幅度为4.97%。
􀃊 可以看出首次购买普通住房的成本会实质降低，改善和投资购房成本
则影响不大，降息能激发出来的是首次置业中部分较为刚性的需求。
􀂄 目前市场最大的问题是存在房价下跌的悲观预期，预期的打破需要进一步
降息产生的累积效应。从香港利率和房价的关系分析，降息至少6－9 个
月才能让房价平稳，简单套用香港经验，我国房价可能在09 年中期开始
趋于平稳，而房价的平稳才会稳定购房者预期，释放市场需求。因此地产
仍是波段性投资机会，我们重点推荐万科、招商地产、保利地产、华发股
份。

附件: 国金证券-降息对房地产业影响-房地产行业研究简报-081030.pdf (2008-10-31 11:58, 57.04 KB) / 该附件被下载次数 105
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