临门一脚

摘要：

􀁺 动车组业务：公司拥有全球技术领先的高速动车组研发制造基地。在中国铁路第六次大提速时，公司及公司的合营公司提供了52列动车组中的47列，占比90%。预计公司动车组业务08年销售50列，动车组新造业务的毛利率为18.2%。
􀁺 城轨地铁业务：公司未来业绩的一个重要支撑点。城轨地铁车辆业务会成为公司未来业绩的一个重要支撑点，预计2008年实现销售收入23.86亿元，同比增长40%，销售车辆接近400辆。
􀁺 募集资金投向分析。本次募集的资金主要投入的项目为：动车组、大功率机车产业化、国产化项目; 城轨交通装备产品研发制造项目;提高产品质量、提升技术水平和信息化能力和专有技术延伸产业项目。
􀁺 公司面临的主要风险：1）宏观调控风险；2）原材料价格波动风险；3）募集资金项目的风险；4）行业管制政策变动的风险。
􀁺 盈利预测及估值：预计08年全面摊薄每股收益为0.15元。我们认为给予公司20倍左右的市盈率较为合理，按照2008年的业绩预测计算，公司上市后的合理价格区间应在2.90-3.20元之间。