临门一脚

摘要：

􀁺 我们判断重卡行业08 年增速10-15%之间，09 年增速不一定为负,即
使为负也在10%以内。
􀁺 潍柴拥有从发动机，变速箱，车桥到整车的完整重卡产业链。从目前
格局和对手发展情况来看，公司在重卡发动机和齿轮箱的垄断地位可
能受到挑战。
􀁺 欧III 标准的实施，高压共轨、EGR 两条路线之争带来不确定性。潍
柴与博世有战略合作关系，主推高压共轨。潍柴目前也在研制EGR
产品，即使出现EGR 热销情况，公司3-6 个月也能推出相关产品。
􀁺 在重卡行业发展不明朗情况下，公司更多的在巩固与现有客户的关系
同时，调整发展战略以应对对手的冲击。未来2 年是公司调整、巩固、
充实、提高的时期。
􀁺 我们预测公司08、09、10 年EPS 分别为4.40 元、4.21 元、3.50 元，
动态PE 分别为9.32X、9.74X、11.71X，短期给予观望评级，长期给
予推荐评级

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